特種信息安全行業(yè)領(lǐng)軍者，軍工網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品主要供應(yīng)商，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯：公司業(yè)務(wù)專注于國(guó)防軍工、商業(yè)密碼、醫(yī)療健康和政務(wù)服務(wù)等行業(yè)的信息安全和信息化。在網(wǎng)絡(luò)信息安全領(lǐng)域占據(jù)重要市場(chǎng)。在信息化領(lǐng)域，公司以自研數(shù)據(jù)平臺(tái)系統(tǒng)為核心，主要為醫(yī)療健康、政務(wù)服務(wù)等領(lǐng)域的客戶提供智能化系統(tǒng)建設(shè)和行業(yè)信息化定制應(yīng)用的“軟硬件一體”信息化綜合解決方案。公司與傳統(tǒng)的系統(tǒng)集成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，能更好的解決后續(xù)應(yīng)用階段的問題；與軟件公司相比，公司具備更多、更完善的交付場(chǎng)景和項(xiàng)目解決方案。
主營(yíng)軍工業(yè)務(wù)高壁壘+公司產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)，主體業(yè)務(wù)有望回暖：軍工行業(yè)在公司營(yíng)收中占比常年保持在80%左右，且網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品方面，公司目前的客戶主要為軍工客戶。軍工高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求的資質(zhì)認(rèn)證體系，有效地增加了潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入的難度。公司加大研發(fā)投入保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司繼續(xù)增加預(yù)研項(xiàng)目，研發(fā)費(fèi)用率提升至較高水平。公司通過軟硬結(jié)合的商業(yè)模式，可以全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋智能信息化業(yè)務(wù)，保持優(yōu)勢(shì)，隨著下游需求的逐步恢復(fù)，公司賽道前景有望打開。
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)+各行業(yè)信息化政策，公司產(chǎn)品深度契合國(guó)家最新戰(zhàn)略發(fā)展需要和政策需求，有望深度受益。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已成為全球爭(zhēng)搶的熱點(diǎn)，目前形勢(shì)下中國(guó)亟需加速發(fā)射低軌衛(wèi)星，公司目前為通信安全賽道重要企業(yè)，考慮到未來衛(wèi)星量產(chǎn)及設(shè)備替換，有望深度受益于低軌衛(wèi)星放量，且未來衛(wèi)星，導(dǎo)彈，飛機(jī)，還有艦上都需要信息互聯(lián)，為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來更大動(dòng)能。此外，公司基于網(wǎng)絡(luò)信息安全主業(yè)，推出了多款商用密碼新產(chǎn)品，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，用以保障政府機(jī)構(gòu)、金融、醫(yī)療、通信等場(chǎng)景的數(shù)據(jù)安全，新產(chǎn)品的發(fā)布將有助于鞏固和提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和技術(shù)創(chuàng)新力，對(duì)公司未來的發(fā)展將產(chǎn)生積極的影響。醫(yī)療、政務(wù)等行業(yè)信息化均有國(guó)家政策支持，將會(huì)帶來大量信息化訂單需求，公司有望抓住發(fā)展機(jī)遇，在新一輪政策紅利中深度受益。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：佳緣科技是專注于網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品和信息化綜合解決方案的提供商，公司憑借深厚的技術(shù)積累和持續(xù)的研發(fā)投入，在網(wǎng)絡(luò)信息安全領(lǐng)域形成了顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)機(jī)遇疊加公司信息安全技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司業(yè)務(wù)開辟新局面，提供強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力。我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為0.09/0.13/0.20億元，對(duì)應(yīng)PE分別為349/254/165倍，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；2）豁免披露信息風(fēng)險(xiǎn)；3）人才風(fēng)險(xiǎn)；4）高估值風(fēng)險(xiǎn)。
證券之星估值分析提示佳緣科技盈利能力良好，未來營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多
以上內(nèi)容與證券之星立場(chǎng)無(wú)關(guān)。證券之星發(fā)布此內(nèi)容的目的在于傳播更多信息，證券之星對(duì)其觀點(diǎn)、判斷保持中立，不保證該內(nèi)容（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí)性、原創(chuàng)性等。相關(guān)內(nèi)容不對(duì)各位讀者構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如對(duì)該內(nèi)容存在異議，或發(fā)現(xiàn)違法及不良信息，請(qǐng)發(fā)送郵件至，我們將安排核實(shí)處理。如該文標(biāo)記為算法生成，算法公示請(qǐng)見 網(wǎng)信算備240019號(hào)。