數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)化進程與AI模型的進化相碰撞，激活存量市場的同時，衍生出更多業(yè)務(wù)及商業(yè)模式。算力需求從訓(xùn)練端向推理側(cè)轉(zhuǎn)化，國產(chǎn)智算資源利用率或有提升，產(chǎn)業(yè)鏈公司將受益。
近期，有媒體報道，國務(wù)院國資委正在籌備組建一家名為國家數(shù)據(jù)集團的新央企，該消息一經(jīng)傳出引發(fā)市場反響，國家級平臺的誕生將進一步整合和優(yōu)化全國數(shù)據(jù)資源，推動數(shù)據(jù)要素的高效配置與深度應(yīng)用。
IT企業(yè)在數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)化進程中拓展大量新業(yè)務(wù)，提供公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營業(yè)務(wù)相關(guān)的全流程服務(wù)，近半年，以金融服務(wù)為代表的垂直應(yīng)用軟件公司漲勢良好。數(shù)據(jù)要素的市場潛能在不斷釋放，AI大模型與DeepSeek紅利向上游產(chǎn)業(yè)蔓延，大數(shù)據(jù)、云計算及其背后的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)得到加持，表現(xiàn)為增加流量、提升效率、減少庫存等。
經(jīng)過幾年的努力，中國數(shù)據(jù)要素政策組合繪就的藍圖已愈發(fā)清晰；數(shù)據(jù)集團公司在十余個省市成立，企業(yè)層面對數(shù)據(jù)經(jīng)營的籌劃密集展開。數(shù)據(jù)可作為一種資產(chǎn)創(chuàng)造收入后，數(shù)據(jù)資源豐富或具備獨有特色的企業(yè)正在成為直接的受益者。
數(shù)據(jù)作為新型生產(chǎn)要素，是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化的基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)要素可以與其他生產(chǎn)要素融合，提升全要素生產(chǎn)率，推動經(jīng)濟增長。整個“十四五”期間，中國數(shù)據(jù)要素流通市場規(guī)模預(yù)計達5000億-10000億元。預(yù)計2024年至2030年間，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)將保持20%以上的增長率，到2030年產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達到7.5萬億元。
政策上，《“數(shù)據(jù)要素X”三年行動計劃(2024-2026年)》于2024年1月印發(fā)，明確到2026年底，國內(nèi)要打造300個以上示范性強、顯示度高、帶動性廣的典型應(yīng)用場景，并列舉了12個重點行動行業(yè)，包括工業(yè)制造、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、商貿(mào)流通、交通運輸、金融服務(wù)、科技等。
該年10月，國家發(fā)改展改革委印發(fā)《國家數(shù)據(jù)標準體系建設(shè)指南》，另一方面，全國數(shù)據(jù)集團聯(lián)盟在上海成立，首批成員覆蓋全國21個省市，一定程度上打破了地域限制，加強各省市數(shù)據(jù)企業(yè)合作。
2025年1月出臺的《國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指引》明確了行業(yè)、區(qū)域、企業(yè)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施在國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施中的定位，圍繞數(shù)據(jù)流通利用、算力底座、網(wǎng)絡(luò)支撐、安全防護等部署了建設(shè)任務(wù)。
目前，A股向企業(yè)提供數(shù)據(jù)資產(chǎn)化服務(wù)的IT公司有易華錄、深桑達A等。據(jù)統(tǒng)計，2024年共有64家上市公司在半年報中披露了企業(yè)數(shù)據(jù)資源數(shù)據(jù)，入表總額合計14.02億元，相較于年初的23家增長了41家，涉及總金額增長3.83億元，增幅達37.6%。
在數(shù)字化和智能化趨勢下，生產(chǎn)主體需要更多的數(shù)據(jù)用于分析決策，產(chǎn)生數(shù)據(jù)流通的需求，因此數(shù)據(jù)可作為商品進行價值流通。
公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營是是深挖數(shù)據(jù)價值和普惠數(shù)據(jù)紅利的重要制度設(shè)計，政策上，《關(guān)于加快公共數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用的意見》指出到2025年，公共數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用制度規(guī)則初步建立，到2030年規(guī)則更加成熟，資源開發(fā)利用體系全面建成。
華西證券指出，數(shù)據(jù)商發(fā)力公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營領(lǐng)域，在地方政策、運營模式、平臺建設(shè)及數(shù)據(jù)應(yīng)用等方面的全面鋪開，公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營可以激活數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)動能，加速推動數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈形成閉環(huán)，開辟全新的投資藍海。
2024年12月，首家數(shù)據(jù)科技央企——中國數(shù)聯(lián)物流信息有限公司揭牌成立，注冊資金100億元，將整合物流與信息流、資金流，構(gòu)建國家級物流大數(shù)據(jù)平臺，該事件被市場視為央企資金入局數(shù)據(jù)要素行業(yè)的重要一步。
央企強大的資金儲備和資產(chǎn)調(diào)動能力有利于帶動物流行業(yè)資源流通和共享，如果說該公司的成立是對數(shù)據(jù)要素政策的積極響應(yīng)，那么其他重點行業(yè)的“連鎖反應(yīng)”則令市場期待。
企業(yè)層面對數(shù)據(jù)經(jīng)營的籌劃密集展開，數(shù)據(jù)集團公司在十余個省市成立。近日有消息稱，國務(wù)院國資委目前正在籌備組建一家名為國家數(shù)據(jù)集團的新央企，進一步整合和優(yōu)化全國數(shù)據(jù)資源，推動數(shù)據(jù)要素的高效配置與深度應(yīng)用。
東興證券分析認為，在已有制度下，國家數(shù)據(jù)局側(cè)重治理體系構(gòu)建，為行業(yè)發(fā)展搭建政策框架；未來國家數(shù)據(jù)集團或側(cè)重資源價值釋放，通過資源整合與技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)政策目標，二者有望彼此互補，共同推動數(shù)據(jù)要素市場建設(shè)和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展。
目前，數(shù)據(jù)要素流通與應(yīng)用正值行業(yè)基建期，市場需求主導(dǎo)了商業(yè)模式的差異，衍生出兩大類模式，一類是政務(wù)與公共部門，集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，多以軟硬件IT服務(wù)采購、運維以及相關(guān)咨詢服務(wù)為主；第二類是金融、醫(yī)療、交通運輸?shù)却眍I(lǐng)域，多以數(shù)據(jù)運營與服務(wù)的模式開展實踐應(yīng)用，針對實際應(yīng)用范圍、數(shù)據(jù)源需求難度等維度進行定制化一次性收費，或者根據(jù)收益進行利潤分配。
相關(guān)IT企業(yè)紛紛探索公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營新模式達，建立行業(yè)數(shù)據(jù)空間，涵蓋政務(wù)、教育、醫(yī)療、能源、水利、機場等多個類型，推動公共數(shù)據(jù)資源流通與價值釋放，建設(shè)公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營平臺、數(shù)據(jù)交易商業(yè)平臺，滿足監(jiān)管、集成、隱私計算、加工處理等需求。
金融服務(wù)、醫(yī)保數(shù)據(jù)、時空數(shù)據(jù)以及網(wǎng)絡(luò)可視化等領(lǐng)域已經(jīng)具備較深的產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)。以金融領(lǐng)域為例，大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)在金融工作中大顯身手，內(nèi)部數(shù)據(jù)整合和共享逐步推進，金融服務(wù)的智能化和個性化水平不斷提升，風險防控能力不斷增強。
近半年，申萬垂直應(yīng)用軟件行業(yè)中，股價漲幅超過3倍的均為金融服務(wù)類公司，匯金科技、贏時勝和銀之杰分別較半年前增長5.3倍、4.7倍和4.0倍。
智慧城市方面，軟件公司提供軟硬件一體化的智算中心建設(shè)方案和輔助運營服務(wù)，依托大模型賦能數(shù)字政府產(chǎn)品和解決方案迭代升級；數(shù)字安防方面，IT企業(yè)保障數(shù)據(jù)安全不出域，提供數(shù)據(jù)要素化的全鏈路安全保障；IT服務(wù)公司還針對企業(yè)用戶完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估入表業(yè)務(wù)，提供數(shù)據(jù)資源盤點、數(shù)據(jù)資產(chǎn)體系建設(shè)、數(shù)據(jù)授權(quán)運營咨詢等。
數(shù)據(jù)安全及監(jiān)管要求不斷提升，進而長期支撐端到端專有云端基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的需求。
為了促進算網(wǎng)融合，三大運營商已布局400G光傳送骨干網(wǎng)建設(shè)，在國家樞紐節(jié)點和需求地之間實現(xiàn)400G、800G的高帶寬全光纖連接。2024年前三季度，三大運營商收入和凈利潤均較上年同期有所增長，其中中國移動和中國聯(lián)通凈利潤增幅達雙位數(shù)。
數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施是發(fā)展數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，相關(guān)細分領(lǐng)域近年來不斷升級。以內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)（下稱“CDN”）為例，CDN的技術(shù)底座向邊緣云操作系統(tǒng)演進，市場競爭逐漸從價格轉(zhuǎn)向服務(wù)，中國CDN市場規(guī)模從2019年123億元增長至2023年370億元。
當前中國數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施仍處于起步建設(shè)階段，幸運的是，人工智能技術(shù)能夠更好利用數(shù)據(jù)要素，加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程。
受益于AI內(nèi)容生成應(yīng)用的落地，海天瑞聲2024年智能語音業(yè)務(wù)和自然語言業(yè)務(wù)的需求同比大幅增長，帶動該公司營業(yè)收入同比顯著增加，凈利潤扭虧為盈。
DeepSeek模型能力已得到廣泛認可，應(yīng)用程序編程接口（下稱“API”）調(diào)用顯著提升，近期，主流云廠商、大數(shù)據(jù)公司紛紛宣布上線DeepSeek大模型服務(wù)，多專業(yè)模型及其應(yīng)用有望落地，有利于數(shù)據(jù)中心的存量機房去庫存。
中金公司認為，API調(diào)用和后續(xù)應(yīng)用開發(fā)需求的增長有望提升云資源消耗量；算力需求從訓(xùn)練端向推理側(cè)轉(zhuǎn)化，國內(nèi)云廠商此前布局的國產(chǎn)智算資源利用率或有提升。
網(wǎng)宿科技在傳統(tǒng)CDN及邊緣計算方面把持流量，在平臺規(guī)模、調(diào)度能力及視頻、網(wǎng)頁優(yōu)化等方面完成了規(guī)模、技術(shù)及服務(wù)經(jīng)驗的積累，由CDN向邊緣計算、安全方向邁進，近年來該公司圍繞算力需求布局液冷解決方案等業(yè)務(wù)，成為新的增長引擎。
協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)2024年服務(wù)器再制造業(yè)務(wù)盈利能力保持穩(wěn)健，算力服務(wù)器再制造業(yè)務(wù)呈快速成長態(tài)勢，AI智能體訓(xùn)推平臺和算力服務(wù)產(chǎn)品正式落地，預(yù)計全年實現(xiàn)扣非歸母凈利潤6.68億-8.19億元，同比增長143.01%-198.12%。